De
Elliot-Wave Theorie
R.N. Elliot (een technischanalist) publiceerde in 1939 een
serie artikelen waarin hij de bewegingen van aandelen
vergeleek met verschijnselen in de natuur, waar de mens
deel van uitmaakt. De theorie gaat uit van het zich steeds
weer herhalen van vaste patronen in de natuur die ook in de
aandelenmarkt terug te vinden zijn. De theorie is niet
toepasbaar op individuele aandelen, maar op indexen, omdat
de verwachtingspatronen zijn gebaseerd op het massagedrag
van beleggers. Elliot baseerde zijn analyses op de zgn.
Fibonacci-reeksen.
De door Leonardo Fibonacci da Pisa (wiskundige en filosoof
in de 13e eeuw) beschreven sommatiecijferreeks beheerst
alle natuurlijke groeiprocessen (inclusief de
aandelenmarkten). Deze sommatiereeks wordt als volgt
gevonden: Bij het getal 1 wordt 1 opgeteld, de som wordt 2.
Bij deze 2 wordt het vorige getal (1) weer opgeteld, de som
wordt 3. Bij deze 3 wordt het vorige getal (2) weer
opgeteld, de som wordt 5. De sommatiereeks luidt dus:
1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144.....enz.
Deze sommatie heeft wiskundige eigenschappen. De verhouding
van elk getal tot het volgende getal is 61,8 : 100 en
omgekeerd is de verhouding van elk getal tot het vorige
getal 100 : 61,8. Vermenigvuldigt men de verhoudingsgetallen
met elkaar, dus 0,618 x 1,618, dan is de uitkomst 1. Zowel
de getallen zelf als de verhouding tussen de getallen
(dus 0,618 en de reciproke 1,618) zijn van belang en komen
ook regelmatig in de natuur voor.
Richard Elliot vond dat haussemarkten zich ontwikkelen in 5
golven, stijgende en dalende bewegingen, waarbij elke top
hoger ligt dan de vorige. Golf 1 gaat omhoog, golf 2 naar
beneden, golf 3 weer omhoog (top hoger dan bij golf 1) en
golf 4 gaat weer omlaag. Tot slot gaat golf 5 weer omhoog.
Golf 3 is meestal lang en dynamisch. Golf 4 beweegt zich ook
vaak zijwaarts. De golven 1, 3 en 5 worden impulsgolven
genoemd. De golven 2 en 4 zijn correctiegolven.
Hierna volgt dan een correctie die bestaat uit 3 golven
(omlaag, omhoog, omlaag).
De totale cyclus bestaat dus uit 8 zich herhalende golven.
De niveaus van de toppen en bodems worden berekend uit de
Fibonaccireeks.
Het herkennen van de golven is een moeilijke zaak. Er wordt
weliswaar niet getwijfeld aan de belangrijkheid van deze
theorie (eigenlijk techniek), maar de toepassing op de
aandelenmarkten is zeker niet alledaags. Hoewel de theorie
op zichzelf aan vaste objectieve regels beantwoordt is de
toepasbaarheid subjectief en dus niet absoluut.
Verschillende technische analisten kunnen met deze theorie
in de hand tot verschillende conclusies komen.
Vooral de ontwikkeling van golf 5 is onvoorspelbaar, omdat
deze zich soms nooit ontwikkelt en een andere keer overgaat
in een onderverdeling van golven. De theorie is dus erg
flexibel te interpreteren. Toen Elliot zijn methode
gebruikte (dus met zijn interpretatie) heeft hij wél een
spectaculair record van juiste voorspellingen kunnen maken.
Een adviesdienst die gebruikt
maakt van de Elliot Wave Theorie is
de
indexanalist.
